Cómo los SPAC se convirtieron en la nueva moda de inversión que está arrasando en Wall Street

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¿Qué tiene en común Joanna Coles, ex editora de una revista femenina, con las estrellas deportivas estadounidenses Alex Rodríguez (A-Rod) y Shaquille O’Neal, el magnate Sir Richard Branson y Martin Luther King III?

La respuesta, como sabrán quienes se mantienen al día con la última moda en Wall Street, es que todos son aficionados a la SPAC, una empresa de adquisición de fines especiales.

Entonces, ¿qué son los SPAC, exactamente? ¿Y valen la pena el bombo publicitario o simplemente otra moda del mercado que llegará al dolor?

Seguidora de la moda: la destacada periodista convertida en astuta empresaria Joanna Coles se ha asociado con Jonathan Ledecky para formar un SPAC llamado Northern Star Investment Corp II

Coles, de 58 años, una vez editora en jefe de Cosmopolitan, se ha hecho un gran nombre como emprendedora e inversora astuta. La madre casada de dos hijos es asesora especial de la firma de inversiones Cornell Capital y forma parte del directorio del propietario de la aplicación de mensajería Snapchat.

Se ha asociado con Jonathan Ledecky, el copropietario del equipo de hockey sobre hielo de los New York Islanders, para formar un SPAC llamado Northern Star Investment Corp II.

Está comprando una empresa de tecnología financiera llamada Apex Clearing en un acuerdo de $ 4.7 mil millones (£ 3.3 mil millones).

Apex, que se espera que comience a cotizar en la bolsa de valores de Nueva York en tres o cuatro meses, brinda servicios de trastienda a empresas como Marcus de Goldman Sachs y a plataformas de inversión en línea.

Es uno de los ganadores detrás del auge del comercio de acciones de aficionados durante la pandemia, ya que su tecnología proporcionó la “plomería” para 200 empresas, que atienden a 13 millones de clientes.

Coles no está solo en adoptar los SPAC, también conocidos como ‘compañías de cheques en blanco’. Puede ser un acrónimo desagradable, pero los inversores creen que los rendimientos pueden ser muy atractivos. Ahora, casi todos los que se encuentran en las finanzas, los medios de comunicación, la política y el deporte de los Estados Unidos parecen unirse a la diversión.

Solo unas horas después del anuncio de Northern Star, se supo que la compañía californiana de vehículos eléctricos Lucid Motors está lista para cotizar en el mercado de valores de $ 24 mil millones (£ 17 mil millones) en el acuerdo SPAC más grande de la historia, a pesar de que aún no produce automóviles.

Según The Economist, el año pasado se lanzaron alrededor de 250 SPAC en los EE. UU., Recaudando $ 83 mil millones (£ 58.8 mil millones).

Creador de tendencias: Sir Richard Branson puede afirmar haber desencadenado la tendencia SPAC cuando su Virgin Galactic se cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York a través de un SPAC en 2019.

Creador de tendencias: Sir Richard Branson puede afirmar haber desencadenado la tendencia SPAC cuando su Virgin Galactic se cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York a través de un SPAC en 2019.

Los datos de SPAC Research encontraron que 144 de ellos han recaudado poco menos de $ 46 mil millones (£ 32.6 mil millones) este año hasta ahora.

Las empresas de cheques en blanco son puros vehículos de adquisición. A diferencia de las empresas convencionales, no tienen un negocio propio, sino simplemente una reserva de capital para comprar o fusionarse con otra empresa y luego ponerla en venta en un mercado.

Algunos tienen empresas específicas en mente, otros están a la caza. Una vez que se lanza un SPAC, tiene dos años para encontrar un objetivo para comprar, o se liquidará con dinero devuelto a sus patrocinadores.

Si llega a un acuerdo, sus inversores comparten las ganancias o pérdidas.

El gran atractivo desde el punto de vista de una empresa objetivo es que son una forma de evitar problemas, molestias y gastos para los empresarios que desean cotizar acciones en el mercado de valores, evitando una Oferta Pública Inicial (OPI) completa.

Muchos fundadores de empresas se resisten a una OPI porque significa abrir sus libros a los inversores, tener que pasar por numerosos aros regulatorios y suscribirse a un calendario que puede extenderse durante muchos meses.

Un SPAC es una ruta mucho más rápida al mercado, aunque algunos sospechan que podría usarse como una forma de tomar atajos.

Y existen claros riesgos de invertir dinero en uno sin saber exactamente qué hará con su efectivo, aunque los inversores pueden rechazar acuerdos que no les gusten.

Los escépticos temen que los SPAC sean otro síntoma de la locura del mercado y que los incautos se quemen los dedos.

El gestor de inversiones Justin Urquhart Stewart cita la famosa estafa de la era de la burbuja de los mares del Sur de ‘una empresa por llevar a cabo una empresa de gran ventaja, pero nadie sabe qué es’ y advierte a los inversores que se mantengan alejados. “No tienes idea de a dónde va tu dinero”, dice.

Gran éxito: Slam Corp, un SPAC formado por el ex jugador de béisbol A-Rod (en la foto), tiene $ 500 millones (£ 354 millones) para apuntar a negocios de deportes, medios y entretenimiento.

Gran éxito: Slam Corp, un SPAC formado por el ex jugador de béisbol A-Rod (en la foto), tiene $ 500 millones (£ 354 millones) para apuntar a negocios de deportes, medios y entretenimiento.

Los lectores que recuerden la década de 1980 pensarán ahora que los SPAC suenan terriblemente similares a las empresas fantasma, algunas de las cuales eran conocidas por estafar a los inversores desprevenidos.

Para ser justos, otros se convirtieron en titanes, el más famoso de los cuales es el grupo de publicidad WPP de Sir Martin Sorrell, creado a partir de un caparazón llamado Wire & Plastic Products.

Los fanáticos de las versiones de hoy insisten en que esta vez es diferente.

Tales temores no han disuadido a los partidarios de Slam Corp, un SPAC formado por el ex jugador de béisbol A-Rod, ex novio de Madonna. Tiene 500 millones de dólares (354 millones de libras esterlinas) para dirigirse a empresas de deportes, medios y entretenimiento.

Tampoco desanimaron a Austin Russell, un desertor universitario de 25 años. El año pasado se convirtió en el multimillonario más joven del mundo después de que su empresa, Luminar Technologies, cotizara en el mercado Nasdaq de EE. UU. A través de un SPAC.

La estrella del baloncesto Shaquille O’Neal y Martin Luther King III, uno de los hijos del famoso activista de los derechos civiles, están involucrados en un SPAC llamado Forest Road, que recaudó £ 212 millones para invertir en medios, tecnología o telecomunicaciones.

El empresario británico Sir Richard Branson puede afirmar haber desencadenado la tendencia cuando su Virgin Galactic se cotizó en la Bolsa de Nueva York a través de un SPAC en 2019.

Hasta ahora, siguen siendo en gran medida un fenómeno estadounidense y aún no han logrado avances importantes en el Reino Unido. Se entiende que la Bolsa de Valores de Londres está considerando ajustar sus reglas para alentar la flotación de más SPAC.

Es correcto ser cauteloso. Puede ser injusto compararlos con las estafas de antaño, pero los SPAC siguen siendo riesgosos.

Si despegan aquí, los pequeños inversores británicos deberían pensar detenidamente antes de subirse al tren.

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